北京时间9月18日凌晨，美联储最新的议息决议将联邦基金利率的目标区间下调25个基点至4%-4.25%，符合市场预期。

　　一年前，2024年9月，美联储启动了四年多来的首次降息，分别在2024年9月、11月、12月降息50个基点、25个基点、25个基点。进入2025年，美联储连续5次会议维持利率不变，直至本次会议重启降息。

　　美联储在声明中表示，近期指标表明，就业增长放缓，失业率小幅上升，但仍保持在低位。通胀上升，且保持了一定程度的高企。为支持其目标，同时考虑到风险转换到平衡，委员会决定将联邦基金利率的目标区间下调25个基点至4%-4.25%。

　　与7月议息声明相比，本次声明对就业市场的判断由“失业率依然较低，劳动力市场状况保持良好”转变为“就业增长放缓，失业率小幅上升，但仍保持在低位”，同时新增“通胀上升”的表述。在下调利率区间时，强调考虑到了“风险转换的平衡”。在描述调整目标区间的条件时，删去了“幅度和时机”的表述。

　　声明表示，在评估合适的货币政策立场时，委员会将继续监控未来的经济数据的影响。如果风险的发生会阻碍达成委员会的双重目标，委员会会为调整适当的货币政策立场做好准备。委员会的评估将考虑到大量信息，包括劳动力市场指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。

　　本次会议共有1票反对，为新任美联储理事米兰(Stephen I. Miran)，他倾向于在本次会议上降息50个基点。在上个月投出反对票的鲍曼(Michelle W. Bowman)和沃勒(Christopher J. Waller)投票赞成了本次会议，7月他们便倾向于降息25个基点。米兰被认为是特朗普政府经济议程的关键设计者，鲍曼和沃勒则是由现任美国总统特朗普提名的理事。美联储7名理事中，上述3人由特朗普提名，剩余4人由民主党政府提名。

　　(删去7月原文：尽管净出口的波动继续影响着数据，)最近的指标表明，今年上半年经济活动的增长有所放缓。就业增长放缓，失业率小幅上升，但仍保持在低位(7月原文：失业率依然较低，劳动力市场状况保持良好)。通胀上升(本月新增)，且保持了一定程度的高企。

　　委员会力图在长期内达成最大就业和2%的通胀目标。关于经济前景的不确定性仍处于高位。委员会注意到其双重任务面临的双面风险，并判断就业下行的风险已经上升(本月新增)。

　　为支持其目标，同时考虑到风险转换的平衡(本月新增)，委员会决定将联邦基金利率的目标区间下调0.25个百分点至4%-4.25%(7月原文：维持在4.25%-4.5%)。在考虑对联邦基金利率目标区间(删去7月原文：的幅度和时机)进一步调整时，委员会将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡。委员会将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券。委员会坚定地致力于支持最大限度的就业，以及将通胀恢复至2%这一目标。

　　在评估合适的货币政策立场时，委员会将继续监控未来的经济数据的影响。如果风险的发生会阻碍达成委员会的双重目标，委员会会为调整适当的货币政策立场做好准备。委员会的评估将考虑到大量信息，包括劳动力市场指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。

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