8月16日，百亚股份(003006.SZ)发布2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入 17.64 亿元，同比增长15.12%，归属于上市公司股东的净利润 1.88 亿元，同比增长4.64%，延续稳健增长态势。

　　上半年，公司完成2024年度权益分派，合计分红2.36亿元，占归母净利润比例超过八成。自上市以来，百亚股份累计分红比例超过七成，稳定的分红政策彰显了其注重股东回报的长期导向。

　　在消费端结构调整与行业竞争加速演进的背景下，百亚股份经营韧性显现，在聚焦中高端主流人群、推动核心区域纵深发展的同时，有序推进全国化市场布局，展现出良好的成长质量与清晰的发展节奏。

　　围绕卫生巾核心品类，百亚股份持续推动自有品牌“自由点”价值体系建设，不断深化功能定义与用户认知。凭借产品力与品牌力的双重驱动，上半年公司自由点产品实现营业收入16.87 亿元，同比增长 20.5%，成为公司稳健增长的核心引擎。

　　随着女性健康意识的提升，消费者对于中高端产品的接受度持续增强。百亚股份顺应这一趋势，在自由点品牌下不断推出益生菌、有机纯棉、敏感肌等大健康系列产品，进一步丰富产品矩阵。其中，以益生菌、有机纯棉系列产品收入增速尤为亮眼，展现出良好的市场成长潜力。

　　值得关注的是，以裤型卫生巾为代表的新兴品类正在快速渗透。随着产品在薄型化、舒适度和便捷性上的持续升级，该品类逐渐成为女性消费者的新选择。百亚股份相关产品增长显着，为公司中高端产品矩阵优化和细分品类拓展提供了有益补充。

　　品牌建设方面，百亚股份积极抢占年轻群体心智，通过社交媒体互动、跨界合作以及校园公益活动等方式，丰富品牌表达语言，提升用户互动黏性，不断强化其在年轻女性群体中的专业化、可信赖品牌形象，为公司在当前消费分层趋势下的持续成长奠定了稳固基础。

　　凭借在产品创新与用户洞察方面的深耕，“自由点”品牌在消费者群体中影响力和认知度持续提升。2025年上半年，荣获中国造纸学会“2025 年度中国卫生用品行业匠心产品”、“天猫金妆奖 2024 年度中国品牌奖”、“天猫 2025 年度超级洞察力新品奖”以及抖音巨量引擎“2025 年度行业标杆奖”等多项行业与平台认可，品牌价值跃升。

　　渠道拓展是百亚股份另一重要发力点，公司坚持“川渝市场精耕、全国有序拓展、电商建设并举”发展战略，在稳定核心区域市占率的基础上，加快向其他重点区域渗透。

　　2025年上半年，公司线下渠道收入明显提升，实现营业收入 11.33 亿元，较上年同期增长 39.8%。其中，核心五省以外的区域拓展成效突出，营业收入达4.3亿元，较上年同期增长124.2%，市场广度和深度同步扩展，为公司增长贡献了重要增量。

　　在线上渠道方面，公司持续迭代运营策略，围绕多平台生态布局开展内容优化、效率提升与用户资产重构，渠道健康度不断增强。同时，公司积极探索即时零售、直播电商等新零售渠道，推动消费场景多元化。随着零售模式的加速融合，公司线上线下协同效应正逐步释放，品牌触达率和市场渗透率持续提升。

　　根据尼尔森的统计数据，在 2025 年上半年度全国销售额份额排名中，百亚股份自由点品牌卫生巾产品的市场份额在本土卫生巾品牌中排名第二，在重庆、四川和云南市场销售份额排名第一，在贵州和陕西市场份额排名第二，在国内本土卫生巾品牌中稳居领先梯队。

　　研发端，公司聚焦功能体验、安全性能和材质创新，持续投入以保持产品竞争力。2025年上半年，百亚股份投入各类研发费用达3360万元，同比增长 2.1%，新增各类专利 15 项，核心技术储备与产业化能力逐步释放。

　　生产端，公司依托智能工厂体系与标准化流程管理机制，强化精益制造能力与供应链柔性协同，为市场反应效率和成本控制能力提供支撑。

　　从行业层面看，我国一次性卫生用品市场正处于多元化、高端化、品牌化趋势驱动的新一轮结构性扩容期。随着居民健康意识提升和消费理念成熟，安全、环保、舒适的功能性产品需求加速释放，具备品牌与系统化运营能力的企业将迎来更大空间。

　　展望未来，随着行业新一轮周期启动及消费者结构性需求释放，百亚股份有望在战略聚焦与执行落地的基础上，推动企业由规模增长向价值增长切换，持续夯实“高质量发展”的长周期成长逻辑。

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