2025年5月12日，Wind数据显示，A股三大指数今日集体走强，截止收盘，沪指涨0.82%，深证成指涨1.72%，创业板指涨2.63%。沪深两市成交额超过1.3万亿，较上个交易日放量逾千亿。

　　盘面上，行业板块多数收涨，两大军工板块航天航空与船舶制造大涨，电机、通信设备、消费电子、交运设备、电池、、电子元件板块涨幅居前。

　　华安证券指出，军工板块在印巴冲突事件催化下领衔上涨，引发了国产军工外需出口增加的预期。地缘政治事件对军工行业的影响通常偏短期，和我国关联度越高、时间持续性越长的地缘性热点对军工板块的催化性越持久。短期来看，由于印巴双方于5月10日宣布达成停火协议，其对军工板块行情支撑的持续性有限。长期视角下，随着“十五五”临近，军费增速有望周期性上行，因此可关注低空经济、深海科技、商业航天等具有高频热点的方向。

　　消息面上，美东时间周日，美国总统特朗普表示，他将于周一签署一项行政命令，让美国的处方药和药品价格将立即降低30%至80%。根据美国卫生与公众服务部的数据，2022年1月至2023年1月期间，处方药价格上涨超过15%，平均每个处方药价格达到590美元。

　　太平洋证券认为，随着全球医疗健康领域的投融资逐步企稳回暖，2024年全球医疗健康融资额达到582亿美元，同比增长1%，显示出市场信心的恢复。同时，国内指数持续上涨，二级市场的积极表现有望带动一级市场的投融资环境进一步改善，为研发企业带来更多的资金支持。此外，美联储进入降息周期，流动性逐步宽松，也为资本市场提供了更有利的条件。在这样的宏观背景下，具备优质研发管线和创新能力的创新药企业投资价值正在逐步显现。

　　具体来看，明日上市的有深证100ETF融通(159219)、嘉实现金流100ETF(159221)、方正富邦现金流全指ETF(563780)。分别跟踪国证自由现金流指数、中证全指自由现金流指数。

　　国证自由现金流指数聚焦企业“造血能力”，通过剔除金融地产、低流动性及ROE稳定性差的股票，筛选自由现金流率（自由现金流/企业价值）排名前100的标的。行业分布均衡，覆盖石油石化、汽车、家电等高分红与成长性板块，前十大权重股集中度较高（约56%），中小市值占比较大。其选股逻辑结合季度调仓机制，动态捕捉现金流改善的优质企业，兼具防御与进攻属性。

　　中证全指自由现金流指数以全市场为样本空间，核心筛选因子为自由现金流率，要求企业连续5年经营活动现金流为正且盈利质量稳定。成分股偏向中大盘，覆盖煤炭、石油石化等传统高现金流行业，同时超配医药、电力设备等成长板块。与国证相比，其调仓频率更高（季度调整），并通过盈利质量筛选规避“价值陷阱”，更强调长期现金流稳定性与行业分散性。

　　核心差异：· 选股逻辑：国证侧重现金流率与ROE稳定性，中证全指迭加盈利质量与长期现金流门槛。

　　商务部新闻发言人就中美日内瓦经贸会谈联合声明发表谈线直线拉升 港股大涨！中美经贸会谈大消息！

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